5月23日，港股继续高台调整，恒生指数全日下跌327点或1.7%，收报18,868点。恒生科指下跌2.4%，收报3,896点。大市成交金额仅1,299亿港元，跌市下成交缩量，显示抛售需求不大，属于利好信号。

　　港股通净流入35.1亿港元，考虑到港股大盘已调整约4.2%，当前内资流量并不算多。

　　盘面上，板块几乎全线下跌，主板上升个股仅337只，下跌的多达1,176只。石油及煤炭是少数上涨的板块，而业绩优于预期的快手(1024 HK)股价上升1.7%。

　　隔晚美联储公布5月FOMC会议纪录，官员一致希望利率维持在较高水平，需要更长时间观察通胀回落的进度，美国10年期国债收益率变化不大，FOMC会议纪录并非导致港股调整的主因。

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　　4月下旬至今的港股升势主要是估值及风险偏好修复为主，交易性资金、空仓回补及部分外资回流提供支撑力，但港股盈利预测下行幅度缓和整体下行趋势仍未完全扭转。

　　本轮恒生指数升势、市场情绪及资金面，与2022年10月底交易“经济重启”的升势有相似之处，但背后核心均在于市场对当下中国经济基本面的预期。尽管4月下旬至今恒生指数从低位最高一度反弹22.8%，但同期中国10年期国债收益率维持在2.3%的低位运行，叠加近期离岸人民币转弱重回7.25的水平，反映投资者对于中国长期的通胀及增长前景维持偏谨慎看法。

　　当前港股估值已修复大半，风险溢价回到滚动两年相对极端水平。恒生指数的20天移动平均PUT/CALL比率上升至1.12倍，往往是港股阶段性见顶的先兆。

　　此外，空仓回补的压力有所消退，港股的沽空比率随着指数上升而持续下降，当前扣除盈富基金的大市沽空比率仅12.5%，几乎跌至近年最低水平。当沽空压力近乎消退后，也预示后续推动市场上升的燃料(空仓回补)的减少。

　　中泰国际认为，港股短暂调整，消化超买也并非坏事，调整后有望再创新高。恒生指数短线支持位分别为18,800及18,300点。

　　截至5月23日，恒生指数及恒生综合指数的长线市宽(股价高于200天移动平均线的比率)分别达到62.2%及54.6%，港股的长线市宽已突破50%的牛熊分界线，距离80%的超买区尚远，预示中长期升浪已经确认。

　　历史上，当港股从熊市转牛市正规杠杆配资平台，长线市宽基本会从低于20%的水平逐步回升，港股均有一段中长期持续性的升势。